Ga naar de inhoud
  • Home
  • Teams
    • Alle advocaten
    • Sociaal recht
    • Vennootschaps- en verenigingsrecht
    • Economisch en handelsrecht
    • Bank- en financieel recht
    • Vastgoedrecht
    • Publiek en administratief recht
    • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
    • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
    • Ondersteuning
  • Sectoren
    • Art, Cultuur, Erfgoed
    • Verenigingen (zonder winstoogmerk)
    • Sportbonden en -federaties
    • Luchtvaart
    • Bankwezen-Verzekering-Financiën
    • Biotechnologie
    • Advies
    • Water
    • Energie 
    • Onderwijs
    • Milieu
    • Expats
    • Ambtenaren
    • Horeca 
    • Intercommunaal
    • Luxe
    • Media & Audiovisueel
    • Organisaties van openbaar belang
    • Publiek-private samenwerking (PPP)
    • Lokale autoriteiten
    • Gereglementeerde beroepen en beroepsorganisaties
    • Publiekrechtelijke bedrijven
    • Gezondheidszorg 
    • SPF
    • Start-ups en schaalvergroting
    • Stedenbouw
  • Nieuws
  • Evenementen
  • Neem contact op met
Menu
  • Home
  • Teams
    • Alle advocaten
    • Sociaal recht
    • Vennootschaps- en verenigingsrecht
    • Economisch en handelsrecht
    • Bank- en financieel recht
    • Vastgoedrecht
    • Publiek en administratief recht
    • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
    • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
    • Ondersteuning
  • Sectoren
    • Art, Cultuur, Erfgoed
    • Verenigingen (zonder winstoogmerk)
    • Sportbonden en -federaties
    • Luchtvaart
    • Bankwezen-Verzekering-Financiën
    • Biotechnologie
    • Advies
    • Water
    • Energie 
    • Onderwijs
    • Milieu
    • Expats
    • Ambtenaren
    • Horeca 
    • Intercommunaal
    • Luxe
    • Media & Audiovisueel
    • Organisaties van openbaar belang
    • Publiek-private samenwerking (PPP)
    • Lokale autoriteiten
    • Gereglementeerde beroepen en beroepsorganisaties
    • Publiekrechtelijke bedrijven
    • Gezondheidszorg 
    • SPF
    • Start-ups en schaalvergroting
    • Stedenbouw
  • Nieuws
  • Evenementen
  • Neem contact op met
  • nl_NLNL
    • fr_FRFR
    • en_GBEN
  • nl_NLNL
    • fr_FRFR
    • en_GBEN
  • Home
  • Teams
    • Alle advocaten
    • Sociaal recht
    • Vennootschaps- en verenigingsrecht
    • Economisch en handelsrecht
    • Bank- en financieel recht
    • Vastgoedrecht
    • Publiek en administratief recht
    • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
    • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
    • Ondersteuning
  • Sectoren
  • Nieuws
  • Evenementen
  • Neem contact op met
  • nl_NLNL
    • fr_FRFR
    • en_GBEN
Menu
  • Home
  • Teams
    • Alle advocaten
    • Sociaal recht
    • Vennootschaps- en verenigingsrecht
    • Economisch en handelsrecht
    • Bank- en financieel recht
    • Vastgoedrecht
    • Publiek en administratief recht
    • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
    • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
    • Ondersteuning
  • Sectoren
  • Nieuws
  • Evenementen
  • Neem contact op met
  • nl_NLNL
    • fr_FRFR
    • en_GBEN

Marktmisbruik: herinnering aan de meldingsplicht voor transacties van bestuurders in beursgenoteerde ondernemingen

Nieuws
04 OKTOBER 2022

Bank- en financieel recht

,

Vennootschaps- en verenigingsrecht

,

Economisch en handelsrecht

Bankwezen-Verzekering-Financiën

1. Recente schikkingen over transacties waarover het Management Committee van de FSMA overeenstemming heeft bereikt en die op haar website zijn gepubliceerd, onderstrepen het belang van de verplichting tot melding van transacties die wordt opgelegd door artikel 19 van de Marktmisbruikverordening (EU) 596/2014 ("MAR") en haar gedelegeerde en uitvoeringshandelingen.
Het lijkt nuttig de hoofdlijnen in herinnering te brengen, zonder aanspraak te maken op volledigheid.

2. Artikel 19 van de MAR schrijft voor dat personen met leidinggevende verantwoordelijkheid bij uitgevende instellingen ("PDMR's" voor "bestuurders") Personen met leidinggevende verantwoordelijkheid ) en degenen die nauw met hen verbonden zijn ("PCA" voor "PCA"). Personen van dichtbij Associated ") om de betrokken uitgevende instelling en de FSMA binnen drie werkdagen in kennis te stellen van alle transacties voor eigen rekening in effecten die rechtstreeks (aandelen, obligaties, andere schuldinstrumenten) of onrechtstreeks (derivaten of andere aanverwante financiële instrumenten) door die uitgevende instelling zijn uitgegeven, voor zover het bedrag van die transacties de drempel van 5.000 euro in een kalenderjaar bereikt of overschrijdt. In artikel 10 van de Gedelegeerde Verordening 2016/522 (EU) worden de transacties die onder deze verplichting vallen op niet-exhaustieve wijze nader omschreven (1).
De betrokken emittenten zijn openbare of particuliere entiteiten waarvan de effecten tot de handel zijn toegelaten (of waarvan de toelating is aangevraagd) op een gereglementeerde markt of een alternatief handelsplatform van het type "MTF" of "OTF", d.w.z. met name genoteerde vennootschappen in de zin van het Wetboek van vennootschappen en verenigingen (2).

3. In beginsel is de schuldenaar van de kennisgevingsverplichting de betrokken PDMR/PCA. Deze persoon kan echter - zonder zijn verantwoordelijkheid over te dragen - een gemachtigde aanwijzen om de kennisgeving te verrichten. Dit kan het geval zijn wanneer de effecten worden aangehouden in een portefeuille die door een portefeuillebeheerder wordt beheerd. Het is ook mogelijk dat de emittent zelf zorgt voor de melding van transacties door zijn bestuurders aan de FSMA, wat veronderstelt dat de transacties vooraf naar behoren aan de emittent zelf worden gemeld. In dergelijke gevallen verwacht de FSMA dat de emittent redelijke voorzorgsmaatregelen neemt om de controle voorafgaand aan de melding te organiseren (circulaire FSMA_2016_08).
De emittent is echter niet verplicht de hem gemelde transacties openbaar te maken, aangezien deze taak is overgedragen aan de FSMA, die de aan haar gemelde transacties binnen twee werkdagen na de kennisgeving op haar website publiceert (artikel 25, § 2, van de wet van 2 augustus 2002 en afwijking van artikel 19, lid 3, van de MAR).
De meldingen aan de betrokken emittent en aan de FSMA gebeuren via de door de FSMA opgezette applicatie "eMT", die voldoet aan de technische vereisten van Uitvoeringsverordening (EU) 2016/523.

 


(1) Naast verkopen, aankopen of omwisselingen vallen ook de uitoefening van een calloptie, de conversie (al dan niet automatisch) van een obligatie of de inschrijving op een kapitaalverhoging onder de richtlijn.
(2) Ook de deelnemers aan de markt voor de handel in emissierechten komen aan bod.

4. Artikel 19, lid 1bis) van MAR voorziet in vrijstellingen van de kennisgevingsverplichting. Dit is bijvoorbeeld het geval wanneer de effecten van de uitgevende instelling worden aangehouden in een instelling voor collectieve belegging (ICB) en de blootstelling van de ICB aan de effecten van de uitgevende instelling niet groter is dan 20%. In dat geval hoeft de betrokken persoon transacties in de rechten van deelneming van de instelling voor collectieve belegging niet te melden.

5. Naast de meldingsplicht verbiedt MAR PDMR's om direct of indirect transacties (ongeacht het bedrag) in de bedoelde effecten te verrichten. supra (§ 2) gedurende een status-quoperiode van 30 kalenderdagen vóór de aankondiging van een tussentijds of eindejaars financieel verslag dat de uitgevende instelling verplicht is openbaar te maken. De uitgevende instelling kan in specifieke gevallen een vrijstelling van dit verbod toestaan (artikel 19, leden 11 en 12, van de MAR). Belgische uitgevende instellingen kunnen deze opschortende termijnen vrijwillig verlengen, mits dergelijke maatregelen verenigbaar zijn met de bepalingen van het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen betreffende beperkingen op de overdraagbaarheid van effecten.

6. Met het oog op een goede handhaving vereist artikel 19, lid 5, van de MAR dat uitgevende instellingen PDMR's schriftelijk in kennis stellen van hun verplichtingen uit hoofde van artikel 19 van de MAR (PDMR's moeten op hun beurt hun BCP's schriftelijk in kennis stellen). Uitgevende instellingen moeten ook een lijst van hun PDMR's en BCP's bijhouden.
Aanbieders van beleggingsdiensten ("aanbieders") zullen bijzonder zorgvuldig zijn om hun cliënten te identificeren als PDMR's en/of PCA's, aangezien zij blootstaan aan het risico van marktmisbruik wanneer zij transacties uitvoeren namens en/of voor rekening van deze personen. Zij kunnen ook contractueel bepalen dat zij, als agent, zichzelf aanmelden of weigeren transacties in de betrokken effecten uit te voeren. Een gebrekkige interne organisatie ter zake stelt de dienstverlener bloot aan sancties.
Beleggingsdienstverleners die anders uitgevende instellingen zijn, zullen ook bedacht zijn op de mogelijke interacties tussen de regeling voor transacties van bestuurders en die voor "persoonlijke transacties" onder MiFID II, aangezien voor dergelijke transacties ook specifieke beperkingen en verplichtingen gelden (Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565).
Welke maatregelen echter ook worden genomen om de naleving van artikel 19 van de MAR te waarborgen, betrokkenen, uitgevende instellingen en dienstverleners moeten waakzaam blijven ten aanzien van de naleving van andere verplichtingen of verbodsbepalingen van de MAR, met inbegrip van die welke betrekking hebben op de (niet-)bekendmaking van voorwetenschap, handel met voorwetenschap en marktmanipulatie.

7. Artikel 19 van de MAR is onderworpen aan strafrechtelijke sancties en bij niet-naleving van de verplichtingen ervan kunnen door de FSMA ook administratieve sancties worden opgelegd. De FSMA neemt de taken op zich die door de MAR aan de bevoegde autoriteiten zijn toevertrouwd en ziet toe op de naleving van dit reglement op basis van artikel 25 van de wet van 2 augustus 2002 betreffende het toezicht op de financiële sector en de financiële diensten.

Voor meer informatie kunt u contact opnemen met: Marc-David Weinberger (marc- david.weinberger@cew-law.be) en Antoine Mairesse (antoine.mairesse@cew-law.be), advocaten, CEW & Partner's.

Geschreven door

Marc-David Weinberger

Partner
Linkedin-in
md.weinberger@cew-law.be
+32 (0)2 542 02 39
Bank- en financieel rechtVennootschaps- en verenigingsrechtEconomisch en handelsrecht

Antoine Mairesse

Associate
Linkedin-in
antoine.mairesse@cew-law.be
+32 (0) 2 542 02 77
Bank- en financieel rechtVennootschaps- en verenigingsrechtEconomisch en handelsrecht

U zult ook willen

Nieuws
5 SEPTEMBRE 2023

Stéphanie Colella devient Managing Partner

La rentrée est synonyme de changement chez CEW & PARTNERS avec la nomination de Me Stéphanie Colella comme ...
LEES VERDER
Nieuws
2 AOUT 2023

Actualités législatives en matière de lutte contre les nouveaux modes de fraude en ligne

Les fraudes en ligne sont en constante augmentation depuis 2019, comme en atteste notamment le rapport 2022 de l’Ombud...
LEES VERDER

Heeft u een vraag of advies nodig?

Neem contact met ons op!

Contacteer ons

Sectoren

  • Art, Cultuur, Erfgoed
  • Verenigingen (zonder winstoogmerk)
  • Sportbonden en -federaties
  • Luchtvaart
  • Bankwezen-Verzekering-Financiën
  • Biotechnologie
  • Advies
  • Water
  • Energie 
  • Onderwijs
  • Milieu
  • Expats
  • Ambtenaren
  • Horeca 
  • Intercommunaal
  • Luxe
  • Media & Audiovisueel
  • Organisaties van openbaar belang
  • Publiek-private samenwerking (PPP)
  • Lokale autoriteiten
  • Gereglementeerde beroepen en beroepsorganisaties
  • Publiekrechtelijke bedrijven
  • Gezondheidszorg 
  • SPF
  • Start-ups en schaalvergroting
  • Stedenbouw
  • Art, Cultuur, Erfgoed
  • Verenigingen (zonder winstoogmerk)
  • Sportbonden en -federaties
  • Luchtvaart
  • Bankwezen-Verzekering-Financiën
  • Biotechnologie
  • Advies
  • Water
  • Energie 
  • Onderwijs
  • Milieu
  • Expats
  • Ambtenaren
  • Horeca 
  • Intercommunaal
  • Luxe
  • Media & Audiovisueel
  • Organisaties van openbaar belang
  • Publiek-private samenwerking (PPP)
  • Lokale autoriteiten
  • Gereglementeerde beroepen en beroepsorganisaties
  • Publiekrechtelijke bedrijven
  • Gezondheidszorg 
  • SPF
  • Start-ups en schaalvergroting
  • Stedenbouw

Teams

  • Alle advocaten
  • Sociaal recht
  • Vennootschaps- en verenigingsrecht
  • Economisch en handelsrecht
  • Bank- en financieel recht
  • Vastgoedrecht
  • Publiek en administratief recht
  • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
  • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
  • Ondersteuning
  • Alle advocaten
  • Sociaal recht
  • Vennootschaps- en verenigingsrecht
  • Economisch en handelsrecht
  • Bank- en financieel recht
  • Vastgoedrecht
  • Publiek en administratief recht
  • Aansprakelijkheid en verzekeringsrecht
  • Gezondheidsrecht, financieel strafrecht, tuchtrecht
  • Ondersteuning

Neem contact op met

Louizalaan 250
1050 Brussel
België

+32 (0)2 534 20 20

info@cew-law.be

Volg ons

Linkedin-in
  • Bestrijding van het witwassen van geld
  • Voorwaarden voor interventie
  • Transparantie van vergoedingen en kosten
  • Privacybeleid
  • Cookiebeleid (EU)
  • Bestrijding van het witwassen van geld
  • Voorwaarden voor interventie
  • Transparantie van vergoedingen en kosten
  • Privacybeleid
  • Cookiebeleid (EU)

Ontwikkeld door Le Sidecar Web

Beheer van cookietoestemming
Om de beste ervaringen te bieden, gebruiken wij technologieën zoals cookies om apparaatinformatie op te slaan en/of te raadplegen. Door in te stemmen met deze technologieën kunnen wij gegevens zoals surfgedrag of unieke ID's op deze site verwerken. Als u geen toestemming geeft of uw toestemming intrekt, kan dit negatieve gevolgen hebben voor bepaalde kenmerken en functies.
Functioneel Altijd actief
De opslag of technische toegang is strikt noodzakelijk voor het legitieme doel om het gebruik van een specifieke, uitdrukkelijk door de abonnee of gebruiker gevraagde dienst mogelijk te maken, of met als enig doel de uitvoering van een communicatie over een elektronisch communicatienetwerk.
Voorkeuren
De technische werking van het systeem is geen voorwaarde voor het rechtmatige gebruik van het systeem door de abonnee of gebruiker.
Statistieken
De technische opslag of toegang die uitsluitend voor statistische doeleinden wordt gebruikt. Technische opslag of toegang die uitsluitend wordt gebruikt voor anonieme statistische doeleinden. Bij gebrek aan een dagvaarding, vrijwillige naleving door uw internetprovider of aanvullende gegevens van derden, kan de informatie die voor dit enige doel wordt opgeslagen of opgehaald over het algemeen niet worden gebruikt om u te identificeren.
Marketing
De opslag of technische toegang is nodig om gebruikersprofielen op te stellen voor het verzenden van reclame, of om de gebruiker te volgen op een website of op verschillende websites met soortgelijke marketingdoeleinden.
Beheer opties Beheer diensten Beheer leveranciers Lees meer over deze doeleinden
Voorkeuren bekijken
{title} {title} {title}